Экономист объяснил, как инфляция «съедает» доходность ЕНПФ

Именно она отражает, увеличиваются ли накопления в реальном выражении.«Последние годы фонд демонстрирует доходность на уровне 10–13 годовых, что формально выглядит приемлемо. Однако в те же периоды инфляция в Казахстане в отдельные годы достигала 15–20. Это означает, что значительная часть инвестиционного дохода фактически нивелируется ростом цен. В результате вкладчики в отдельные периоды сталкиваются с отрицательной реальной доходностью», – отметил эксперт.Почему так происходитЭкономист объясняет, что такая ситуация во многом связана с инвестиционной моделью ЕНПФ.Основная часть пенсионных активов размещается в государственных ценных бумагах и инструментах квазигосударственного сектора.«Такая структура позволяет снизить риски и обеспечить предсказуемость доходов. Однако одновременно она ограничивает потенциал более высокой доходности. В итоге фонд выполняет скорее функцию сохранения средств, чем их активного приумножения», – пояснил Бауыржан Искаков.Что это значит для вкладчиковНа практике это означает, что даже при наличии инвестиционного дохода покупательная способность накоплений может снижаться.Если инфляция растет быстрее доходности, реальные сбережения не увеличиваются, а в отдельных периодах могут даже уменьшаться.По мнению эксперта, при текущих параметрах системы рассчитывать на устойчивую высокую реальную доходность пока не приходится.«Главный вызов сегодня заключается не столько в уровне доходности фонда, сколько в опережающем росте цен. Именно инфляция снижает покупательную способность пенсионных накоплений. При текущих параметрах системы ожидать заметного роста реальной доходности сложно», – подчеркнул он.В этих условиях особое значение приобретает вопрос повышения эффективности управления пенсионными активами и их диверсификации.Эксперты отмечают, что без изменения структуры инвестиций и снижения инфляционного давления обеспечить ощутимый рост пенсионных накоплений будет затруднительно.